《鐵合金在線》2024-1-2：2023年是一個(gè)充滿變化和不確定性的一年。全球經(jīng)濟(jì)面臨著多重壓力，如通脹的上升風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策的收緊預(yù)期、地緣政治的緊張局勢(shì)、能源和大宗商品的價(jià)格波動(dòng)等?；仡?023年，鉻礦內(nèi)外盤價(jià)格都維持在較高水平，給予鉻鐵強(qiáng)勁的成本支撐，高碳鉻鐵供應(yīng)量屢創(chuàng)新高，在國(guó)外鉻礦供應(yīng)量并未大量增產(chǎn)前提下，供需關(guān)系發(fā)生變化，港口庫(kù)存持續(xù)低位，以至于礦價(jià)走勢(shì)成為鐵價(jià)重要導(dǎo)向。同時(shí)隨著下游合金企業(yè)與供應(yīng)端合作加深，加之大型鉻礦貿(mào)易商的優(yōu)勢(shì)凸顯，中小型鉻礦貿(mào)易商操作困難升級(jí)，越來越多的鉻礦貿(mào)易商為尋求更穩(wěn)妥的操作模式，也只能以融資、托盤、墊資等方式與工廠加深合作。
一、2023年鉻礦市場(chǎng)回顧
1.鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格
2023年鉻礦價(jià)格走勢(shì)特點(diǎn)：1.下游合金工廠與供應(yīng)端合作更加緊密，貿(mào)易商操作空間削弱；2.南北方鉻礦市場(chǎng)差異化加深；3.南非鉻礦供應(yīng)商控盤控量，銷售模式發(fā)生改變；4.鉻礦價(jià)格長(zhǎng)期處于高位平穩(wěn)水平，如40-42%鉻精礦長(zhǎng)期處于280-290美元/噸CIF水平波動(dòng)；5.主流系鉻礦缺口明顯。
一季度：港口庫(kù)存的集中度加強(qiáng)。鉻礦市場(chǎng)迎來“開門紅”，春節(jié)期間工廠原料庫(kù)存不斷消化，在采購(gòu)支撐下，鉻礦價(jià)格大幅上漲，但進(jìn)入季度末，鉻系市場(chǎng)受不銹鋼市場(chǎng)低迷影響，鉻礦價(jià)格開始松動(dòng)。
二季度：鉻礦價(jià)格先抑后揚(yáng)，觸頂后回落。經(jīng)歷三月低迷行情，鉻礦價(jià)格再度走跌，直到2季度中旬，不銹鋼迎來大漲，市場(chǎng)情緒發(fā)生改善，鉻礦價(jià)格重新開啟上漲趨勢(shì)，南非粉更是在頻繁調(diào)整中，漲至近五年來的最高位。隨著終端不銹鋼需求不旺盛，下游鐵價(jià)沖高受到抑制，市場(chǎng)情緒再次發(fā)生變化，鉻礦價(jià)格觸頂后回落。
三季度：鉻礦市場(chǎng)差異化。南北方南非系鉻礦價(jià)格出現(xiàn)差異，7月份天津港保持穩(wěn)定，欽州港因工廠原料多自給自足，缺乏采購(gòu)支撐，礦價(jià)走跌。進(jìn)入季度中旬，不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)旺季，鉻礦價(jià)格跟隨鉻鐵價(jià)格進(jìn)入快速上漲通道。不過因招標(biāo)價(jià)漲幅不及零售價(jià)格，鉻鐵工廠采購(gòu)情緒發(fā)生改變，鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲被“叫停”。主流系供應(yīng)量減少，港口缺口明顯，價(jià)格上漲的同時(shí)南非系價(jià)格卻表現(xiàn)平平。
四季度：港口鉻礦庫(kù)存結(jié)構(gòu)化引發(fā)礦價(jià)不同發(fā)展。四季度港口鉻礦庫(kù)存呈遞增趨勢(shì)，深究庫(kù)存結(jié)構(gòu)，多以南非鉻精礦為主，且其中不乏工廠自主采購(gòu)，主流系以及非主流鉻礦貿(mào)易量缺口明顯。4季度伊始終端不銹鋼廠啟動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃，高碳鉻鐵零售價(jià)格走跌，工廠現(xiàn)貨采購(gòu)情緒較低，疊加鉻礦期貨到港相對(duì)集中，鉻礦價(jià)格持續(xù)走跌。隨著原料消耗，采購(gòu)力度稍有升溫，鉻礦價(jià)格止跌企穩(wěn)，其中主流系由于貿(mào)易量少，更是出現(xiàn)小幅反彈。
2.鉻礦期貨價(jià)格
一季度：南非系成交顯差異。人民幣兌美元匯率不斷上漲，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，南非粉鉻礦供應(yīng)商控盤造就期貨價(jià)格持續(xù)上漲。南方工廠生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重，南非粒度礦成交受阻，期貨價(jià)格不漲反跌。季度末隨著終端不銹鋼廠啟動(dòng)減產(chǎn)，鉻鐵需求減弱，外商心態(tài)發(fā)生變化，開始主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)。
二季度：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍帶動(dòng)期貨價(jià)格。終端不銹鋼價(jià)格反彈，詢盤采購(gòu)增加，南方工廠為保證后期生產(chǎn)原料供應(yīng)，也加入采購(gòu)行列中，粒度礦成交量突增，價(jià)格也“水漲船高”。南非鉻礦供應(yīng)商有意控量的情況下，價(jià)格獲得實(shí)質(zhì)性支撐，主流鉻礦塊也隨之受益。不過由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍發(fā)生變化，迫于中國(guó)鉻礦市場(chǎng)采購(gòu)情緒低落，各國(guó)期貨報(bào)價(jià)也紛紛回調(diào)。
三季度：價(jià)格回調(diào)，需求得到釋放。價(jià)格走跌，成交放量，礦價(jià)逐漸企穩(wěn)。8月不銹鋼排產(chǎn)上升，鉻鐵價(jià)格上漲，期貨供應(yīng)商漲價(jià)情緒高昂，實(shí)際成交價(jià)格也不斷上調(diào)。終端震蕩，成本高企，后市信心稍顯不足，貿(mào)易商暫停追高。
四季度：鉻礦庫(kù)存結(jié)構(gòu)導(dǎo)致價(jià)格不同發(fā)展。不銹鋼進(jìn)入減產(chǎn)期，下游鉻鐵市場(chǎng)整體需求疲軟，疊加鉻礦期貨到港相對(duì)集中，鉻礦價(jià)格持續(xù)走跌。季度中旬，鉻礦零售貨源收緊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒發(fā)生改善，期貨成交礦價(jià)企穩(wěn)。南非某大型鉻礦供應(yīng)商40-42%鉻精礦維持280美元/噸CIF(長(zhǎng)協(xié)客戶）已長(zhǎng)達(dá)2月。主流系貿(mào)易量缺乏，疊加紅海事件發(fā)酵，港口缺口增大，外商不斷探漲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
3.鉻礦進(jìn)口量
據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2023年1-11月鉻礦累計(jì)進(jìn)口量為1633.64萬噸，同比增加19.31%（2022年1-11月鉻礦累計(jì)進(jìn)口量為：1369.28萬噸），目前預(yù)計(jì)12月鉻礦進(jìn)口量約為170萬噸左右，即2023年鉻礦進(jìn)口總量約為1800萬噸左右。
2023年1-11月南非進(jìn)口量為1318.8萬噸，占進(jìn)口總量80.73%；土耳其進(jìn)口量為102.23萬噸，占進(jìn)口總量6.26%；津巴布韋進(jìn)口量為61.55萬噸，占進(jìn)口總量3.77%；阿爾巴尼亞進(jìn)口量為36.65萬噸，占進(jìn)口總量2.24%；巴基斯坦進(jìn)口量為40.52萬噸，占進(jìn)口總量2.48%；阿曼進(jìn)口量為23.8萬噸，占進(jìn)口總量1.46%。
4.鉻礦庫(kù)存情況
從本網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)圖中可以看出，今年上半年由于鉻鐵、鉻礦價(jià)格支撐，整體開工處于高位水平，加之進(jìn)口量小于國(guó)內(nèi)需求量，港口鉻礦庫(kù)存不斷被消化，其中5月中旬更是一度降至2018年以來的歷史最低位（140.1萬噸）。也正是因?yàn)楦劭趲?kù)存的不斷消耗，鉻礦價(jià)格上漲，不論是工廠亦或是貿(mào)易商對(duì)于期貨采購(gòu)均十分積極，國(guó)內(nèi)需求增加，進(jìn)口量開始有所增長(zhǎng)。庫(kù)存積累的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鉻鐵、鉻礦行情出現(xiàn)回頭，下游合金工廠對(duì)后市持觀望態(tài)度，減少或暫緩現(xiàn)貨采購(gòu)也導(dǎo)致庫(kù)存增加，但整體仍處于低位水平。進(jìn)入四季度，鉻礦利潤(rùn)吸引，南非發(fā)運(yùn)問題得到改善，供應(yīng)商增大鉻礦供應(yīng)量，港口庫(kù)存開始持續(xù)增長(zhǎng)，且增幅較為明顯。
5.鉻礦消耗量
據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)用于高碳鉻鐵生產(chǎn)鉻礦消耗量為：1607.81 萬噸；用于生產(chǎn)低微碳鉻礦消耗量為：83.97 萬噸；用于生產(chǎn)鑄造、耐火、化工消耗鉻礦量為108萬噸；因此2023年1-12月鉻礦消耗總量為：1795.78萬噸，較去年同期增加196.99萬噸。以下為全國(guó)2023年高鉻生產(chǎn)鉻礦消耗量前十企業(yè)具體排名：
二、2023年大事件回顧
1.2023年初人民幣匯率迎來強(qiáng)勢(shì)開局！截至1月9日17時(shí)，人民幣匯率繼續(xù)走強(qiáng)，離岸、在岸人民幣兌美元均漲超600點(diǎn)，升破6.77關(guān)口，為2022年8月以來首次。
2.土耳其伊爾迪里姆的子公司Eti Krom由于土耳其-敘利亞地震造成的損失導(dǎo)致物流問題，暫停了鉻鐵和鉻礦的出口，時(shí)間未定。據(jù)土耳其海事當(dāng)局稱，鐵路停運(yùn)導(dǎo)致該公司的主要出口路線伊斯肯德倫港無法通行，該港口也因地震受損和隨后的火災(zāi)而關(guān)閉，直到另行通知。火災(zāi)導(dǎo)致1000多個(gè)集裝箱起火。
3.據(jù)阿曼國(guó)有通訊社(ONA)報(bào)道，阿曼能源和礦產(chǎn)部正在針對(duì)鉻、銅、石灰石和其他礦產(chǎn)的采礦業(yè)制定新的勘探特許權(quán)，并將于2023年第一季度向本地和外國(guó)投資者提供這些特許權(quán)周六報(bào)道。
4.據(jù)外媒報(bào)道，Jubilee Metals(銀禧鉻業(yè)，Jubilee)簽署合作協(xié)議以擴(kuò)大其在南非的鉑族金屬(PGM)和鉻業(yè)務(wù)。通過這一協(xié)議，Jubilee將每年增加36萬噸鉻加工產(chǎn)能。這將為Inyoni增加20萬噸鉻精礦和1萬盎司PGM原料。
5.南非鉻產(chǎn)商Mantengu Mining公司在Limpopo的Langpan mining operation投產(chǎn)了第一家鉻加工廠，預(yù)計(jì)每月生產(chǎn)約18000噸鉻精礦。第一批鉻精礦預(yù)計(jì)將于6月8日左右交付，鉻含量在42%至44%之間。
6.Tharisa周三表示，2023年第二季度（FY2023Q3：2023年4月1日-2023年6月30日）鉑族金屬產(chǎn)量增加，但鉻產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)3季度產(chǎn)量將繼續(xù)下降。2023年2季度Tharisa的鉻產(chǎn)量為378,800 噸，環(huán)比下降6.4%（2023第1季度：404,800 噸）。季度末，得益于有利的鉻定價(jià)，Tharisa的現(xiàn)金余額為2.426億美元，高于上一季度的2.058億美元。
7.截至6月30日銀禧金屬集團(tuán)財(cái)年報(bào)告稱，其南非鉑族金屬（PGM）和鉻業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。Jubilee的PGM產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2%，達(dá)到42774盎司，超過指導(dǎo)值38000盎司，而鉻產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到129萬噸，也超過指導(dǎo)值120萬噸。
8.南非-嘉能可Glencore發(fā)布了2023財(cái)年第三季度產(chǎn)量。2023Q3嘉能可鉻鐵產(chǎn)量為15.6萬噸，環(huán)比下降50.79%（2023Q2：31.7萬噸），同比下降52%（2022Q3：32.4萬噸）。2023年1-9月鉻鐵總產(chǎn)量87.3萬噸，同比下降19%（2022年1-9月：111萬噸）。
9.阿聯(lián)酋薩曼科鉻公司是全球最大鉻礦、鉻鐵生產(chǎn)商薩曼科鉻業(yè)公司產(chǎn)品的全球銷售平臺(tái)。而河北物流金屬公司的年鉻礦進(jìn)口量穩(wěn)居全國(guó)前三位。此次簽訂的大金額年度采購(gòu)協(xié)議，為企業(yè)進(jìn)口鉻礦提供了更穩(wěn)定、更優(yōu)質(zhì)的貨源。
10.由于受到攻擊的威脅，定期穿越紅海和蘇伊士運(yùn)河的集裝箱船隊(duì)中有一半現(xiàn)在正在避開這條航線。Flexport編制的統(tǒng)計(jì)顯示，共有299艘船舶已經(jīng)改變航線或計(jì)劃改變航線，總?cè)萘繛?30萬個(gè)集裝箱。與使用亞洲和歐洲之間的蘇伊士運(yùn)河捷徑相比，繞行非洲的改道旅行可能需要多花25%的時(shí)間。
三、2024年鉻礦市場(chǎng)展望
1.隨著港口庫(kù)存的累積，鉻礦供應(yīng)缺口問題得到改善，礦價(jià)繼續(xù)拉動(dòng)鐵價(jià)上漲情況減少，礦價(jià)走勢(shì)上下游互相牽制。
2.相比南非鉻精礦價(jià)格透明操作空間小而言，南非原礦性價(jià)比突出，可議價(jià)空間更充足，但由于供應(yīng)端不穩(wěn)定，導(dǎo)致品質(zhì)波動(dòng)較大，這將成為貿(mào)易商操作的攔路虎。
3.內(nèi)蒙古地區(qū)合金廠的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)保持，南非40-42%鉻精礦“霸主”地位就難以撼動(dòng)。于此同時(shí)關(guān)注國(guó)內(nèi)合金增產(chǎn)的同時(shí)，印尼未來鉻礦需求量增加也將值得關(guān)注。
4.主流系鉻礦運(yùn)輸以及供應(yīng)量短期難以改善，偏緊供應(yīng)的同時(shí)也為礦價(jià)提供另一種支撐。
小結(jié)，雖然國(guó)內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量不斷增加，鉻礦消耗量維持高位，但終端不銹鋼是否能夠完全消化值得考慮，與此同時(shí)在利潤(rùn)推動(dòng)下，就2023年4季度南非鉻礦出口量來看，當(dāng)?shù)氐V山增產(chǎn)情況也不容小覷，供應(yīng)偏緊的情況有所改善，多空信息交織下2024年鉻礦價(jià)格難有大起大落。
