月初受5月高鉻采購(gòu)價(jià)漲幅不如礦價(jià)的影響，工廠采購(gòu)積極性開(kāi)始削弱，且下游企業(yè)為五一小長(zhǎng)假已提前備貨，市場(chǎng)成交較為稀疏，鉻礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。月中旬，受終端不銹鋼價(jià)格持續(xù)大幅上調(diào)，鉻礦供應(yīng)國(guó)疫情反復(fù)，部分貿(mào)易商也加入了現(xiàn)貨采購(gòu)的行列中，在南非期貨價(jià)格快速拉漲的同時(shí)，港口鉻礦大量成交均支撐南非系鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。在南非系領(lǐng)漲勢(shì)頭之下，主流系內(nèi)外盤(pán)供應(yīng)商也紛紛上調(diào)礦價(jià)，但工廠對(duì)于主流鉻礦塊的需求量并未提升，實(shí)際成交顯得較為尷尬。進(jìn)入月底，南方大型鋼廠6月高鉻采購(gòu)上調(diào)500元/50基噸，此輪漲幅超出部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)再度升級(jí)，但因北方大型鋼廠招標(biāo)價(jià)遲遲未定，天津港鉻礦現(xiàn)貨市場(chǎng)由于缺乏大量實(shí)盤(pán)成交，少數(shù)礦商開(kāi)始回調(diào)前期高位報(bào)價(jià)，但周五寶鋼敲定新一輪高鉻采購(gòu)價(jià)，較上月上漲500元/50基噸，為降溫的鉻系市場(chǎng)重新注入強(qiáng)心劑。
一、鉻礦現(xiàn)貨市場(chǎng)
1.鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格
本月南非系“一枝獨(dú)秀”，由于下游合金工廠對(duì)于南非系的剛性需求，當(dāng)?shù)劂t礦供應(yīng)量大幅減少，不少工廠只能將采購(gòu)重心轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨市場(chǎng)，甚至部分貿(mào)易商也加入采購(gòu)行列中來(lái)，市場(chǎng)詢盤(pán)活躍性獲得提升，成交量也有所增加，南非期貨價(jià)格領(lǐng)漲外盤(pán)市場(chǎng)，下游以及終端市場(chǎng)的利好支撐，使得工廠接受南非系鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)上調(diào)。欽州港因港口庫(kù)存貿(mào)易量的缺少，工廠現(xiàn)貨采購(gòu)可尋貨源有限，貿(mào)易商挺價(jià)情緒更為強(qiáng)烈，部分鉻礦成交價(jià)格高于天津港1-2元/噸度。
反觀主流系鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格，雖然期貨供應(yīng)商不斷上調(diào)礦價(jià)，鉻礦成本不斷增加，貿(mào)易商也有意上調(diào)報(bào)價(jià)，但由于主流系鉻礦供應(yīng)國(guó)并未如南非一樣受疫情影響，出現(xiàn)大面積停產(chǎn)現(xiàn)象，且主流系塊礦之間可替代性強(qiáng)，下游工廠對(duì)于塊礦采購(gòu)積極性明顯低于南非系，因此實(shí)際成交價(jià)格并未順利跟漲。
2.鉻礦成交情況
本月下旬之前，下游合金工廠在鐵價(jià)的支撐下，鉻礦采購(gòu)積極情緒提升，長(zhǎng)期以來(lái)鉻系人士存在的買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理，使得工廠在看漲后市的同時(shí)，加大了原料的實(shí)盤(pán)采購(gòu)。個(gè)別大型合金工廠為避免后期期貨到港出現(xiàn)延誤，原料出現(xiàn)缺口，也加入了現(xiàn)貨采購(gòu)的行列，市場(chǎng)出現(xiàn)大量成交體現(xiàn)。其中重慶港由于其特殊的地理原因以及川內(nèi)工廠的開(kāi)工情況多變，多數(shù)礦商往往并不考慮操作重慶港，且因年前鉻系市場(chǎng)低迷運(yùn)行，貿(mào)易商期貨采購(gòu)并不活躍，加之南非“封國(guó)”之后供應(yīng)量、船期也受到影響，從而目前重慶港南非系鉻礦貿(mào)易量較為緊張。
進(jìn)入月底，由于北方大型鋼廠招標(biāo)價(jià)遲遲未定，天津港輻射地區(qū)工廠高鉻生產(chǎn)成本核算缺乏參考，加之南非6月1日起將進(jìn)入三級(jí)防控狀態(tài)，對(duì)于當(dāng)?shù)貜?fù)工情況存在未知數(shù)，因此多數(shù)工廠對(duì)于鉻礦現(xiàn)貨采購(gòu)謹(jǐn)慎度提升，即便有工廠實(shí)盤(pán)采購(gòu)，主要以小批量成交為主。
3.庫(kù)存變化
截止5月29日全國(guó)主要港口鉻礦庫(kù)存量為:392.2萬(wàn)噸，較4月30日減少34.1萬(wàn)噸。由于下游鉻鐵價(jià)格上漲，工廠看漲后市，國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵開(kāi)工率繼續(xù)增加，幾大主產(chǎn)地鉻礦消耗量均有不同程度增加，南非期貨到港量也有所減少，因此導(dǎo)致全國(guó)主要港口鉻礦庫(kù)存得以大幅減少。
4.鉻礦消耗量
業(yè)內(nèi)對(duì)后續(xù)行情走向持看漲預(yù)期，國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵開(kāi)工率繼續(xù)增加，幾大主產(chǎn)地鉻礦消耗量均有不同程度增加。低微碳鉻鐵工廠開(kāi)工率基本與上月持平， 再加上用于生產(chǎn)鑄造、耐火、化工消耗鉻礦7萬(wàn)噸（每月鑄造、耐火、鑄造鉻礦消耗估計(jì)最大值為7萬(wàn)噸），5月鉻礦總消耗量為：126.58萬(wàn)噸，較4月份增加15.68萬(wàn)噸。2020年1-5月鉻礦累計(jì)總消耗量為：543.86萬(wàn)噸。
南非鉻礦供應(yīng)量的減少，期貨成交價(jià)格大幅拉漲，在礦價(jià)上行的同時(shí)，部分工廠在期貨定制不及時(shí)，疫情影響船期推遲的情況下，為避免原料供應(yīng)出現(xiàn)斷檔，轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨采購(gòu)，從而加速了港口鉻礦的成交量，從而有力支撐現(xiàn)貨價(jià)格的上調(diào)。低微鉻鐵價(jià)格疲軟，合金工廠并無(wú)意接受鉻礦價(jià)格一味拉漲，即便港口現(xiàn)貨貿(mào)易量有限，期貨報(bào)價(jià)節(jié)節(jié)攀升，也未能支撐現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲。
5.下游市場(chǎng)
5月高碳鉻鐵價(jià)格累計(jì)上調(diào)250-300元/50基噸。月初主流鋼廠指導(dǎo)價(jià)格有200-250元/50基噸漲幅對(duì)市場(chǎng)形成利好支撐，但由于高碳鉻鐵零售市場(chǎng)漲勢(shì)已然先行，且經(jīng)銷商前期多有備貨，因此整體成交稀疏，為促成交部分高位報(bào)價(jià)稍有回落。中旬以后南非系鉻礦內(nèi)外盤(pán)價(jià)格持續(xù)上調(diào)，加之南非全面復(fù)工速度不及預(yù)期，鋼廠進(jìn)口鉻鐵資源補(bǔ)給難以到位，在成本制約以及供需關(guān)系調(diào)節(jié)下，低價(jià)貨源陸續(xù)退出市場(chǎng)，采購(gòu)商對(duì)于新報(bào)價(jià)也嘗試接受。月末青山集團(tuán)率先以500元/50基噸漲幅敲定6月高碳鉻鐵采購(gòu)價(jià)，鉻系市場(chǎng)大獲提振，鉻鐵、鉻礦報(bào)價(jià)再次全面上調(diào)。
二、期貨市場(chǎng)
鉻礦期貨成交價(jià)南非42％精礦165-170（散貨），44％精礦180-185（散貨），38％塊160-165，40-42%原礦185-190（散貨），土耳其46-48％精礦210-215，40-42％土塊200-205，巴基斯坦40-42%塊礦190-195，阿爾巴尼亞40-42％塊礦215-220，伊朗40-42％塊礦185-190，阿曼30-32%塊礦110-112，津巴布韋48-50％精礦200-210，40-42%塊礦165-170，馬達(dá)加斯加38-40%塊礦145-150（美元/噸CIF）
本月鉻礦期貨價(jià)格累計(jì)上調(diào)5-30美元/噸；由于南非當(dāng)?shù)匾咔榍闆r仍存在不確定性，當(dāng)?shù)赜捎谖锪鬟\(yùn)力不足，港口船舶倉(cāng)位有限，都造成了南非鉻礦運(yùn)輸供應(yīng)不足，鉻礦供應(yīng)量出現(xiàn)缺口，都大幅提升供應(yīng)商的漲價(jià)情緒，部分大型合金工廠為維持后期正常生產(chǎn)，也只能接受礦價(jià)上漲。
南非鉻礦期貨價(jià)格上調(diào)，加之國(guó)內(nèi)鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，很大程度刺激了其他主要國(guó)家鉻礦供應(yīng)上調(diào)價(jià)格積極性，但由于國(guó)內(nèi)鉻礦塊成交價(jià)格上漲速度并不明顯，工廠也并未增加主流塊礦的使用量，期貨價(jià)格高企，礦商利潤(rùn)空間擠壓嚴(yán)重，都導(dǎo)致主流系鉻礦實(shí)際成交情況并不積極。
三、下月預(yù)測(cè)
目前青山、寶鋼6月高鉻采購(gòu)價(jià)均大幅上調(diào)500元/50基噸，鐵價(jià)上漲刺激工廠開(kāi)工積極性，且隨著港口鉻礦庫(kù)存的減少，期貨價(jià)格的不斷上漲，下游工廠對(duì)于鉻礦需求處于高位等因素，國(guó)內(nèi)礦商繼續(xù)看漲后市。在利好消息支撐下，預(yù)計(jì)下月鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格仍以上行為主?；谀壳暗母劭诂F(xiàn)貨庫(kù)存情況以及南非鉻礦供應(yīng)量現(xiàn)狀，南非供應(yīng)商后市信心較強(qiáng)，對(duì)于后市價(jià)格仍舊抱有積極希望，在剛性需求下，鉻鐵工廠要維持生產(chǎn)，只能在合理范圍內(nèi)接受期貨貿(mào)易商價(jià)格上調(diào)。
