《鐵合金在線》2024-1-2：2023年是一個充滿變化和不確定性的一年。全球經(jīng)濟(jì)面臨著多重壓力，如通脹的上升風(fēng)險、貨幣政策的收緊預(yù)期、地緣政治的緊張局勢、能源和大宗商品的價格波動等?；仡?023年，鉻礦內(nèi)外盤價格都維持在較高水平，給予鉻鐵強(qiáng)勁的成本支撐，高碳鉻鐵供應(yīng)量屢創(chuàng)新高，在國外鉻礦供應(yīng)量并未大量增產(chǎn)前提下，供需關(guān)系發(fā)生變化，港口庫存持續(xù)低位，以至于礦價走勢成為鐵價重要導(dǎo)向。同時隨著下游合金企業(yè)與供應(yīng)端合作加深，加之大型鉻礦貿(mào)易商的優(yōu)勢凸顯，中小型鉻礦貿(mào)易商操作困難升級，越來越多的鉻礦貿(mào)易商為尋求更穩(wěn)妥的操作模式，也只能以融資、托盤、墊資等方式與工廠加深合作。
一、2023年鉻礦市場回顧
1.鉻礦現(xiàn)貨價格
2023年鉻礦價格走勢特點：1.下游合金工廠與供應(yīng)端合作更加緊密，貿(mào)易商操作空間削弱；2.南北方鉻礦市場差異化加深；3.南非鉻礦供應(yīng)商控盤控量，銷售模式發(fā)生改變；4.鉻礦價格長期處于高位平穩(wěn)水平，如40-42%鉻精礦長期處于280-290美元/噸CIF水平波動；5.主流系鉻礦缺口明顯。
一季度：港口庫存的集中度加強(qiáng)。鉻礦市場迎來“開門紅”，春節(jié)期間工廠原料庫存不斷消化，在采購支撐下，鉻礦價格大幅上漲，但進(jìn)入季度末，鉻系市場受不銹鋼市場低迷影響，鉻礦價格開始松動。
二季度：鉻礦價格先抑后揚，觸頂后回落。經(jīng)歷三月低迷行情，鉻礦價格再度走跌，直到2季度中旬，不銹鋼迎來大漲，市場情緒發(fā)生改善，鉻礦價格重新開啟上漲趨勢，南非粉更是在頻繁調(diào)整中，漲至近五年來的最高位。隨著終端不銹鋼需求不旺盛，下游鐵價沖高受到抑制，市場情緒再次發(fā)生變化，鉻礦價格觸頂后回落。
三季度：鉻礦市場差異化。南北方南非系鉻礦價格出現(xiàn)差異，7月份天津港保持穩(wěn)定，欽州港因工廠原料多自給自足，缺乏采購支撐，礦價走跌。進(jìn)入季度中旬，不銹鋼進(jìn)入消費旺季，鉻礦價格跟隨鉻鐵價格進(jìn)入快速上漲通道。不過因招標(biāo)價漲幅不及零售價格，鉻鐵工廠采購情緒發(fā)生改變，鉻礦現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲被“叫?！?。主流系供應(yīng)量減少，港口缺口明顯，價格上漲的同時南非系價格卻表現(xiàn)平平。
四季度：港口鉻礦庫存結(jié)構(gòu)化引發(fā)礦價不同發(fā)展。四季度港口鉻礦庫存呈遞增趨勢，深究庫存結(jié)構(gòu)，多以南非鉻精礦為主，且其中不乏工廠自主采購，主流系以及非主流鉻礦貿(mào)易量缺口明顯。4季度伊始終端不銹鋼廠啟動減產(chǎn)計劃，高碳鉻鐵零售價格走跌，工廠現(xiàn)貨采購情緒較低，疊加鉻礦期貨到港相對集中，鉻礦價格持續(xù)走跌。隨著原料消耗，采購力度稍有升溫，鉻礦價格止跌企穩(wěn)，其中主流系由于貿(mào)易量少，更是出現(xiàn)小幅反彈。
2.鉻礦期貨價格
一季度：南非系成交顯差異。人民幣兌美元匯率不斷上漲，國內(nèi)市場整體偏強(qiáng)運行，南非粉鉻礦供應(yīng)商控盤造就期貨價格持續(xù)上漲。南方工廠生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重，南非粒度礦成交受阻，期貨價格不漲反跌。季度末隨著終端不銹鋼廠啟動減產(chǎn)，鉻鐵需求減弱，外商心態(tài)發(fā)生變化，開始主動下調(diào)報價。
二季度：國內(nèi)市場氛圍帶動期貨價格。終端不銹鋼價格反彈，詢盤采購增加，南方工廠為保證后期生產(chǎn)原料供應(yīng)，也加入采購行列中，粒度礦成交量突增，價格也“水漲船高”。南非鉻礦供應(yīng)商有意控量的情況下，價格獲得實質(zhì)性支撐，主流鉻礦塊也隨之受益。不過由于國內(nèi)市場氛圍發(fā)生變化，迫于中國鉻礦市場采購情緒低落，各國期貨報價也紛紛回調(diào)。
三季度：價格回調(diào)，需求得到釋放。價格走跌，成交放量，礦價逐漸企穩(wěn)。8月不銹鋼排產(chǎn)上升，鉻鐵價格上漲，期貨供應(yīng)商漲價情緒高昂，實際成交價格也不斷上調(diào)。終端震蕩，成本高企，后市信心稍顯不足，貿(mào)易商暫停追高。
四季度：鉻礦庫存結(jié)構(gòu)導(dǎo)致價格不同發(fā)展。不銹鋼進(jìn)入減產(chǎn)期，下游鉻鐵市場整體需求疲軟，疊加鉻礦期貨到港相對集中，鉻礦價格持續(xù)走跌。季度中旬，鉻礦零售貨源收緊，國內(nèi)市場情緒發(fā)生改善，期貨成交礦價企穩(wěn)。南非某大型鉻礦供應(yīng)商40-42%鉻精礦維持280美元/噸CIF(長協(xié)客戶）已長達(dá)2月。主流系貿(mào)易量缺乏，疊加紅海事件發(fā)酵，港口缺口增大，外商不斷探漲國內(nèi)市場。
3.鉻礦進(jìn)口量
據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2023年1-11月鉻礦累計進(jìn)口量為1633.64萬噸，同比增加19.31%（2022年1-11月鉻礦累計進(jìn)口量為：1369.28萬噸），目前預(yù)計12月鉻礦進(jìn)口量約為170萬噸左右，即2023年鉻礦進(jìn)口總量約為1800萬噸左右。
2023年1-11月南非進(jìn)口量為1318.8萬噸，占進(jìn)口總量80.73%；土耳其進(jìn)口量為102.23萬噸，占進(jìn)口總量6.26%；津巴布韋進(jìn)口量為61.55萬噸，占進(jìn)口總量3.77%；阿爾巴尼亞進(jìn)口量為36.65萬噸，占進(jìn)口總量2.24%；巴基斯坦進(jìn)口量為40.52萬噸，占進(jìn)口總量2.48%；阿曼進(jìn)口量為23.8萬噸，占進(jìn)口總量1.46%。
4.鉻礦庫存情況
從本網(wǎng)站統(tǒng)計圖中可以看出，今年上半年由于鉻鐵、鉻礦價格支撐，整體開工處于高位水平，加之進(jìn)口量小于國內(nèi)需求量，港口鉻礦庫存不斷被消化，其中5月中旬更是一度降至2018年以來的歷史最低位（140.1萬噸）。也正是因為港口庫存的不斷消耗，鉻礦價格上漲，不論是工廠亦或是貿(mào)易商對于期貨采購均十分積極，國內(nèi)需求增加，進(jìn)口量開始有所增長。庫存積累的同時，國內(nèi)鉻鐵、鉻礦行情出現(xiàn)回頭，下游合金工廠對后市持觀望態(tài)度，減少或暫緩現(xiàn)貨采購也導(dǎo)致庫存增加，但整體仍處于低位水平。進(jìn)入四季度，鉻礦利潤吸引，南非發(fā)運問題得到改善，供應(yīng)商增大鉻礦供應(yīng)量，港口庫存開始持續(xù)增長，且增幅較為明顯。
5.鉻礦消耗量
據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計，2023年全國用于高碳鉻鐵生產(chǎn)鉻礦消耗量為：1607.81 萬噸；用于生產(chǎn)低微碳鉻礦消耗量為：83.97 萬噸；用于生產(chǎn)鑄造、耐火、化工消耗鉻礦量為108萬噸；因此2023年1-12月鉻礦消耗總量為：1795.78萬噸，較去年同期增加196.99萬噸。以下為全國2023年高鉻生產(chǎn)鉻礦消耗量前十企業(yè)具體排名：
二、2023年大事件回顧
1.2023年初人民幣匯率迎來強(qiáng)勢開局！截至1月9日17時，人民幣匯率繼續(xù)走強(qiáng)，離岸、在岸人民幣兌美元均漲超600點，升破6.77關(guān)口，為2022年8月以來首次。
2.土耳其伊爾迪里姆的子公司Eti Krom由于土耳其-敘利亞地震造成的損失導(dǎo)致物流問題，暫停了鉻鐵和鉻礦的出口，時間未定。據(jù)土耳其海事當(dāng)局稱，鐵路停運導(dǎo)致該公司的主要出口路線伊斯肯德倫港無法通行，該港口也因地震受損和隨后的火災(zāi)而關(guān)閉，直到另行通知?；馂?zāi)導(dǎo)致1000多個集裝箱起火。
3.據(jù)阿曼國有通訊社(ONA)報道，阿曼能源和礦產(chǎn)部正在針對鉻、銅、石灰石和其他礦產(chǎn)的采礦業(yè)制定新的勘探特許權(quán)，并將于2023年第一季度向本地和外國投資者提供這些特許權(quán)周六報道。
4.據(jù)外媒報道，Jubilee Metals(銀禧鉻業(yè)，Jubilee)簽署合作協(xié)議以擴(kuò)大其在南非的鉑族金屬(PGM)和鉻業(yè)務(wù)。通過這一協(xié)議，Jubilee將每年增加36萬噸鉻加工產(chǎn)能。這將為Inyoni增加20萬噸鉻精礦和1萬盎司PGM原料。
5.南非鉻產(chǎn)商Mantengu Mining公司在Limpopo的Langpan mining operation投產(chǎn)了第一家鉻加工廠，預(yù)計每月生產(chǎn)約18000噸鉻精礦。第一批鉻精礦預(yù)計將于6月8日左右交付，鉻含量在42%至44%之間。
6.Tharisa周三表示，2023年第二季度（FY2023Q3：2023年4月1日-2023年6月30日）鉑族金屬產(chǎn)量增加，但鉻產(chǎn)量下降，預(yù)計3季度產(chǎn)量將繼續(xù)下降。2023年2季度Tharisa的鉻產(chǎn)量為378,800 噸，環(huán)比下降6.4%（2023第1季度：404,800 噸）。季度末，得益于有利的鉻定價，Tharisa的現(xiàn)金余額為2.426億美元，高于上一季度的2.058億美元。
7.截至6月30日銀禧金屬集團(tuán)財年報告稱，其南非鉑族金屬（PGM）和鉻業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。Jubilee的PGM產(chǎn)量同比增長2%，達(dá)到42774盎司，超過指導(dǎo)值38000盎司，而鉻產(chǎn)量同比增長7%，達(dá)到129萬噸，也超過指導(dǎo)值120萬噸。
8.南非-嘉能可Glencore發(fā)布了2023財年第三季度產(chǎn)量。2023Q3嘉能可鉻鐵產(chǎn)量為15.6萬噸，環(huán)比下降50.79%（2023Q2：31.7萬噸），同比下降52%（2022Q3：32.4萬噸）。2023年1-9月鉻鐵總產(chǎn)量87.3萬噸，同比下降19%（2022年1-9月：111萬噸）。
9.阿聯(lián)酋薩曼科鉻公司是全球最大鉻礦、鉻鐵生產(chǎn)商薩曼科鉻業(yè)公司產(chǎn)品的全球銷售平臺。而河北物流金屬公司的年鉻礦進(jìn)口量穩(wěn)居全國前三位。此次簽訂的大金額年度采購協(xié)議，為企業(yè)進(jìn)口鉻礦提供了更穩(wěn)定、更優(yōu)質(zhì)的貨源。
10.由于受到攻擊的威脅，定期穿越紅海和蘇伊士運河的集裝箱船隊中有一半現(xiàn)在正在避開這條航線。Flexport編制的統(tǒng)計顯示，共有299艘船舶已經(jīng)改變航線或計劃改變航線，總?cè)萘繛?30萬個集裝箱。與使用亞洲和歐洲之間的蘇伊士運河捷徑相比，繞行非洲的改道旅行可能需要多花25%的時間。
三、2024年鉻礦市場展望
1.隨著港口庫存的累積，鉻礦供應(yīng)缺口問題得到改善，礦價繼續(xù)拉動鐵價上漲情況減少，礦價走勢上下游互相牽制。
2.相比南非鉻精礦價格透明操作空間小而言，南非原礦性價比突出，可議價空間更充足，但由于供應(yīng)端不穩(wěn)定，導(dǎo)致品質(zhì)波動較大，這將成為貿(mào)易商操作的攔路虎。
3.內(nèi)蒙古地區(qū)合金廠的生產(chǎn)優(yōu)勢將繼續(xù)保持，南非40-42%鉻精礦“霸主”地位就難以撼動。于此同時關(guān)注國內(nèi)合金增產(chǎn)的同時，印尼未來鉻礦需求量增加也將值得關(guān)注。
4.主流系鉻礦運輸以及供應(yīng)量短期難以改善，偏緊供應(yīng)的同時也為礦價提供另一種支撐。
小結(jié)，雖然國內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量不斷增加，鉻礦消耗量維持高位，但終端不銹鋼是否能夠完全消化值得考慮，與此同時在利潤推動下，就2023年4季度南非鉻礦出口量來看，當(dāng)?shù)氐V山增產(chǎn)情況也不容小覷，供應(yīng)偏緊的情況有所改善，多空信息交織下2024年鉻礦價格難有大起大落。
