月初受5月高鉻采購價漲幅不如礦價的影響，工廠采購積極性開始削弱，且下游企業(yè)為五一小長假已提前備貨，市場成交較為稀疏，鉻礦價格平穩(wěn)運行。月中旬，受終端不銹鋼價格持續(xù)大幅上調，鉻礦供應國疫情反復，部分貿易商也加入了現(xiàn)貨采購的行列中，在南非期貨價格快速拉漲的同時，港口鉻礦大量成交均支撐南非系鉻礦現(xiàn)貨價格繼續(xù)上揚。在南非系領漲勢頭之下，主流系內外盤供應商也紛紛上調礦價，但工廠對于主流鉻礦塊的需求量并未提升，實際成交顯得較為尷尬。進入月底，南方大型鋼廠6月高鉻采購上調500元/50基噸，此輪漲幅超出部分業(yè)內人士預期，貿易商挺價心態(tài)再度升級，但因北方大型鋼廠招標價遲遲未定，天津港鉻礦現(xiàn)貨市場由于缺乏大量實盤成交，少數(shù)礦商開始回調前期高位報價，但周五寶鋼敲定新一輪高鉻采購價，較上月上漲500元/50基噸，為降溫的鉻系市場重新注入強心劑。
一、鉻礦現(xiàn)貨市場
1.鉻礦現(xiàn)貨價格
本月南非系“一枝獨秀”，由于下游合金工廠對于南非系的剛性需求，當?shù)劂t礦供應量大幅減少，不少工廠只能將采購重心轉移到現(xiàn)貨市場，甚至部分貿易商也加入采購行列中來，市場詢盤活躍性獲得提升，成交量也有所增加，南非期貨價格領漲外盤市場，下游以及終端市場的利好支撐，使得工廠接受南非系鉻礦現(xiàn)貨價格的持續(xù)上調。欽州港因港口庫存貿易量的缺少，工廠現(xiàn)貨采購可尋貨源有限，貿易商挺價情緒更為強烈，部分鉻礦成交價格高于天津港1-2元/噸度。
反觀主流系鉻礦現(xiàn)貨價格，雖然期貨供應商不斷上調礦價，鉻礦成本不斷增加，貿易商也有意上調報價，但由于主流系鉻礦供應國并未如南非一樣受疫情影響，出現(xiàn)大面積停產現(xiàn)象，且主流系塊礦之間可替代性強，下游工廠對于塊礦采購積極性明顯低于南非系，因此實際成交價格并未順利跟漲。
2.鉻礦成交情況
本月下旬之前，下游合金工廠在鐵價的支撐下，鉻礦采購積極情緒提升，長期以來鉻系人士存在的買漲不買跌心理，使得工廠在看漲后市的同時，加大了原料的實盤采購。個別大型合金工廠為避免后期期貨到港出現(xiàn)延誤，原料出現(xiàn)缺口，也加入了現(xiàn)貨采購的行列，市場出現(xiàn)大量成交體現(xiàn)。其中重慶港由于其特殊的地理原因以及川內工廠的開工情況多變，多數(shù)礦商往往并不考慮操作重慶港，且因年前鉻系市場低迷運行，貿易商期貨采購并不活躍，加之南非“封國”之后供應量、船期也受到影響，從而目前重慶港南非系鉻礦貿易量較為緊張。
進入月底，由于北方大型鋼廠招標價遲遲未定，天津港輻射地區(qū)工廠高鉻生產成本核算缺乏參考，加之南非6月1日起將進入三級防控狀態(tài)，對于當?shù)貜凸で闆r存在未知數(shù)，因此多數(shù)工廠對于鉻礦現(xiàn)貨采購謹慎度提升，即便有工廠實盤采購，主要以小批量成交為主。
3.庫存變化
截止5月29日全國主要港口鉻礦庫存量為:392.2萬噸，較4月30日減少34.1萬噸。由于下游鉻鐵價格上漲，工廠看漲后市，國內高碳鉻鐵開工率繼續(xù)增加，幾大主產地鉻礦消耗量均有不同程度增加，南非期貨到港量也有所減少，因此導致全國主要港口鉻礦庫存得以大幅減少。
4.鉻礦消耗量
業(yè)內對后續(xù)行情走向持看漲預期，國內高碳鉻鐵開工率繼續(xù)增加，幾大主產地鉻礦消耗量均有不同程度增加。低微碳鉻鐵工廠開工率基本與上月持平， 再加上用于生產鑄造、耐火、化工消耗鉻礦7萬噸（每月鑄造、耐火、鑄造鉻礦消耗估計最大值為7萬噸），5月鉻礦總消耗量為：126.58萬噸，較4月份增加15.68萬噸。2020年1-5月鉻礦累計總消耗量為：543.86萬噸。
南非鉻礦供應量的減少，期貨成交價格大幅拉漲，在礦價上行的同時，部分工廠在期貨定制不及時，疫情影響船期推遲的情況下，為避免原料供應出現(xiàn)斷檔，轉向現(xiàn)貨采購，從而加速了港口鉻礦的成交量，從而有力支撐現(xiàn)貨價格的上調。低微鉻鐵價格疲軟，合金工廠并無意接受鉻礦價格一味拉漲，即便港口現(xiàn)貨貿易量有限，期貨報價節(jié)節(jié)攀升，也未能支撐現(xiàn)貨價格明顯上漲。
5.下游市場
5月高碳鉻鐵價格累計上調250-300元/50基噸。月初主流鋼廠指導價格有200-250元/50基噸漲幅對市場形成利好支撐，但由于高碳鉻鐵零售市場漲勢已然先行，且經(jīng)銷商前期多有備貨，因此整體成交稀疏，為促成交部分高位報價稍有回落。中旬以后南非系鉻礦內外盤價格持續(xù)上調，加之南非全面復工速度不及預期，鋼廠進口鉻鐵資源補給難以到位，在成本制約以及供需關系調節(jié)下，低價貨源陸續(xù)退出市場，采購商對于新報價也嘗試接受。月末青山集團率先以500元/50基噸漲幅敲定6月高碳鉻鐵采購價，鉻系市場大獲提振，鉻鐵、鉻礦報價再次全面上調。
二、期貨市場
鉻礦期貨成交價南非42％精礦165-170（散貨），44％精礦180-185（散貨），38％塊160-165，40-42%原礦185-190（散貨），土耳其46-48％精礦210-215，40-42％土塊200-205，巴基斯坦40-42%塊礦190-195，阿爾巴尼亞40-42％塊礦215-220，伊朗40-42％塊礦185-190，阿曼30-32%塊礦110-112，津巴布韋48-50％精礦200-210，40-42%塊礦165-170，馬達加斯加38-40%塊礦145-150（美元/噸CIF）
本月鉻礦期貨價格累計上調5-30美元/噸；由于南非當?shù)匾咔榍闆r仍存在不確定性，當?shù)赜捎谖锪鬟\力不足，港口船舶倉位有限，都造成了南非鉻礦運輸供應不足，鉻礦供應量出現(xiàn)缺口，都大幅提升供應商的漲價情緒，部分大型合金工廠為維持后期正常生產，也只能接受礦價上漲。
南非鉻礦期貨價格上調，加之國內鉻礦現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，很大程度刺激了其他主要國家鉻礦供應上調價格積極性，但由于國內鉻礦塊成交價格上漲速度并不明顯，工廠也并未增加主流塊礦的使用量，期貨價格高企，礦商利潤空間擠壓嚴重，都導致主流系鉻礦實際成交情況并不積極。
三、下月預測
目前青山、寶鋼6月高鉻采購價均大幅上調500元/50基噸，鐵價上漲刺激工廠開工積極性，且隨著港口鉻礦庫存的減少，期貨價格的不斷上漲，下游工廠對于鉻礦需求處于高位等因素，國內礦商繼續(xù)看漲后市。在利好消息支撐下，預計下月鉻礦現(xiàn)貨價格仍以上行為主?；谀壳暗母劭诂F(xiàn)貨庫存情況以及南非鉻礦供應量現(xiàn)狀，南非供應商后市信心較強，對于后市價格仍舊抱有積極希望，在剛性需求下，鉻鐵工廠要維持生產，只能在合理范圍內接受期貨貿易商價格上調。
